Паевой фонд - это просто сложенные вместе средства пайщиков, на которые управляющая компания приобретает ценные бумаги или другие активы, разрешенные паевым фондам действующим российским законодательством. Важно знать, что собственниками всего имущества ПИФа являются пайщики. Управляющая компания лишь осуществляет доверительное управление исключительно в интересах пайщиков и только в рамках закона "Об инвестиционных фондах" и постановлений регулятора.
Для того, чтобы обезопасить средства пайщиков, управление средствами и их хранение осуществляется разными компаниями. Дело в том, что все ценные бумаги ПИФа учитываются в особой организации - специализированном депозитарии, - которая не только хранит ценные бумаги, но и контролирует все операции со средствами паевого фонда. На любом распоряжении о покупке или продаже ценных бумаг или ином расходе денежных средств паевого фонда должна стоять подпись не только руководителя управляющей компании, но и ответственного сотрудника спецдепозитария. Компании несут солидарную ответственность и они будут отвечать своим имуществом при любом нарушении, которое причинит убытки пайщикам. Если управляющая компания захочет провести такие сделки, которые не соответствуют инвестиционной декларации фонда, специализированный депозитарий не даст на них согласия.
Права пайщиков на долю имущества в ПИФе учитываются в реестре, который ведет специальная компания - регистратор.
Правильность ведения учета и отчетности управляющей копании проверяет аудитор.
Таким образом, в работе ПИФа участвует не одна, а целых четыре организации, что гарантирует надежность паевого фонда. Управляющие компании, спецдепозитарии и регистраторы имеют специальные лицензии ФСФР России, а аудиторы – лицензии Министерства финансов. Все они соответствуют жестким требованиям.
Типы фондов Существует три типа паевых фондов – открытые, интервальные и закрытые. Разница в том, как и когда они могут производить покупку и продажу паев. Если фонд делает это каждый рабочий день, то он называется открытым. В этом случае и стоимость пая также рассчитывается ежедневно. Это удобная форма ПИФов, ведь в любой рабочий день можно узнать, сколько стоит пай, купить или продать паи.
Если паи фонда продаются и покупаются не ежедневно, а в заранее определенные промежутки времени (интервалы), то такие паевые фонды называются интервальными. Обычно делается 4 интервала в год, то есть один раз в квартал (в любом случае должно быть не менее одного интервала в год). Стоимость паев в интервальных фондах рассчитывается один раз в месяц (в конце каждого месяца) и в конце интервала. Интервал длится две недели.
Если управляющая компания создает паевой фонд на определенный срок, в течение которого она не выкупает[1] паи, то такие фонды называются закрытыми. Например, если закрытый фонд создали на пять лет, то компания выкупит паи только через пять лет. Продать паи закрытого фонда можно на вторичном рынке, биржевом или внебиржевом.
[1] Закон “Об инвестиционных фондах» называет это «погашением паев».
Куда вкладываются средства паевых фондов
Основными объектами инвестиций паевых фондов являются акции и облигации российских компаний, а также облигации государства и субъектов Российской Федерации.
Регулятор требует, чтобы полное название фонда включало указание на преимущественное направление его вложений. Фонды облигаций не менее половины активов инвестируют в облигации, фонды акций - в акции. А если паевой фонд инвестирует и в то, и в другое, и при этом собирается изменять долю этих активов, то это - фонд смешанных инвестиций.
Индексные фонды также инвестируют в акции, причем обязательно в той же пропорции, что и фондовый индекс.
Существуют также фонды недвижимости, они могут быть только закрытыми.
Недавно были созданы фонд денежного рынка и фонды венчурных (то есть особо рискованных, рассчитанных на будущее) инвестиций. Но для частного инвестора эти фонды малоинтересны, так как фонды денежного рынка малодоходны, а венчурные фонды слишком рискованны.
|